تعداد بازدید: ۲۵
تاريخ انتشار: یکشنبه،۲۵ تیر ۱۳۹۶
ساعت انتشار: ۲۲:۵۱
پس‌لرزه‌های مدل جدید پرداخت سود بانکی/تکرار یک فرصت‌سوزی؟
به گزارش سرویس اقتصادی جام نیـوز،  روز گذشته بازار بدهی به اخبار منتشر شده درخصوص تفاهم اولیه سیاست‌گذار و مدیران بانکی برای تغییر مدل پرداخت سود بانکی واکنش نشان داد. بر همین اساس نرخ سود در این بازار به ارقامی پایین‌تر از 22 درصد کاهش پیدا کرد. مطابق مدل جدید محاسبه نرخ سود، سپرده‌گذاران با شرایط کاهش نرخ سود سپرده‌ها مواجه خواهند شد.
از این رو شاید بخشی از سرمایه‌های موجود در بانک‌ها راه خروج در پیش گیرند. این پول‌ها می‌توانند راه بازارهای متفاوت را در پیش بگیرند. در این میان متولیان بازار سهام می‌توانند با عرضه اوراق جدید در بازار بدهی بخشی از این پول‌ها را جذب کنند. این موضوع علاوه بر تعمیق بازار بدهی، مانع از فعالیت سفته‌بازانه در دیگر بازار‌ها می‌شود.
به عبارت دیگر می‌توان گفت، متعادل شدن نرخ‌ها در بازار بدهی و همچنین احتمال خروج بخشی از سپرده‌های موجود در بانک‌ها تحت تاثیر مدل جدید تعیین نرخ سود فرصتی برای تعمیق بازار بدهی از طریق انتشار اوراق جدید است. این موضوع با توجه به اینکه حداکثر زمان سررسید شدن اوراق مزبور تا 24 مهرماه است، بیش از پیش اهمیت می‌یابد.
  واکنش بازار بدهی به اخبار بانکی همان‌طور که اشاره شد، عمده دلیل کاهش نرخ سود در بازار بدهی، انتشار اخباری مبنی بر تصمیم بانک‌ها برای کاهش نرخ سود سپرده بود. این خبر که روز جمعه در صدر اخبار اقتصادی رسانه‌ها قرار گرفت از تفاهم اولیه سیاست‌گذار و مدیران بانکی برای تغییر مدل پرداخت سود بانکی حکایت داشت.
براساس این تفاهم مقرر شد سود سپرده‌ها به‌صورت علی‌الحساب پرداخت شود و سود قطعی در پایان سال مالی مورد محاسبه قرار گیرد. سیاست‌گذار و بانکداران در تفاهم جدید سقف نرخ سود علی‌الحساب جدید را نیز تعیین کرده‌اند. گفته می‌شود سقف تعیین‌شده حداکثر 15 درصد (نرخ سود مصوب شورای پول و اعتبار) است و بانک‌ها در صورتی مجاز به پرداخت سود بیشتر هستند که در پایان سال ‌مالی و پس از محاسبه درآمد، امکان پرداخت سود بیشتر فراهم باشد.
بنابراین در صورت اجرای طرح امکان پرداخت سود بیشتر از 15 درصد در طول سال امکان‌پذیر نخواهد بود.   فارغ از صحیح یا نادرست بودن اخذ چنین تصمیمی از سوی مقامات سیاست‌گذار، انتشار این خبر سبب شد تا نرخ‌ها در بازار بدهی به روند کاهشی خود ادامه دهد و با ثبت نرخ سود موثر 9/ 21 درصدی، نسبت به متوسط ماه گذشته، افت 5/ 1 واحد درصدی را ثبت کند.
متوسط این نرخ در مقایسه با میانگین اسفند 95 کاهش 8/ 5 واحد درصدی را تجربه کرده است. در این میان هر چند مدل جدید تعیین نرخ سود کاهش نرخ سود را به دنبال دارد، بیشتر از آنکه یک تصمیم نقطه‌ای و تعیین عدد باشد؛ طراحی یک چارچوب و ایجاد مکانیزمی مشروط برای پرداخت سود سپرده‌ها از سوی بانک‌ها است اما می‌تواند سبب کوچ نقدینگی از این بازار و تقویت رفتارهای سفته‌بازانه شود.
در این میان بازار سرمایه می‌تواند از طریق بازار بدهی و با انتشار اوراق جدید، به جذب این نقدینگی کمک کند. فرصتی که تاکنون از آن استفاده نشده است. در شرایط کنونی در حالی اسناد خزانه اسلامی موجود حداکثر تا 24 مهر سال جاری سررسید می‌شوند که متعادل شدن نرخ سود در بازار بدهی و همچنین ایجاد جذابیت‌هایی تحت تاثیر مدل جدید تعیین نرخ سود بانکی فرصتی طلایی برای انتشار اوراق جدید شمرده می‌شوند تا علاوه بر حمایت از تولید، به هدایت نقدینگی کوچ کرده از دیگر بازارهای موازی به سمت بازار سرمایه کمک کند.
  زمان مناسب برای توسعه بازار بدهی؟ در شرایط کنونی تعلل در عرضه جدید اوراق در بازار بدهی فرصت‌های زیادی را برای تعمیق بازار بدهی از بین برده است. با این وجود متعادل شدن نرخ سود، فرصت مناسبی پیش روی این بازار برای توسعه هر چه بیشتر قرار داده است. در این میان در حالی روز گذشته ناظر بازار خبر از توقف معاملات اسناد خزانه اسلامی مرحله هفتم در روز دوشنبه (با توجه به نزدیک شدن زمان سررسید این اوراق) داد که با وجود متعادل شدن نرخ بهره در این بازار خبری از عرضه اوراق جدید اسناد خزانه اسلامی در بازار بدهی نیست.
این در حالی است که به نظر می‌رسد با توجه به پایان برنامه اصل 44، عرضه‌های اولیه اوراق در بازار بدهی به‌عنوان قدرتمندترین منبع تامین مالی شناخته می‌شوند. مروری بر روند تامین مالی از طریق بازار سرمایه در 10 سال گذشته نشان می‌دهد به تدریج میزان تامین مالی از طریق بازار بدهی افزایش یافته است.
بازار بدهی در سال 1395 بیش از نیمی از تامین مالی بازار سرمایه را به خود اختصاص داده است. به‌طوری که از مجموع 52 میلیارد تومان تامین مالی دوره مذکور بیش از 29 میلیارد تومان از کانال بازار بدهی صورت پذیرفته است.   آمارها نشان می‌دهد که میزان تامین مالی از بازار سرمایه از حدود 2/ 4 هزار میلیارد تومان در سال 1386 به بیش از 52 هزار میلیارد تومان در سال 1395رسیده است.
در یک جمع‌بندی کلی می‌توان گفت، در دو سال اخیر سهم بازار بدهی در تامین مالی از بازار سرمایه با رشد قابل‌توجهی همراه بوده است. اسناد خزانه اسلامی با سهم 44 درصدی در صدر تامین مالی این بازار قرار دارد. بر این اساس در شرایطی که کشور با کاهش قابل توجه درآمدهای نفتی مواجه شده است، ضرورت توسعه بازار بدهی بیش از گذشته نمایان می‌شود.
به جرات می‌توان ادعا کرد در حال حاضر بازار بدهی یکی از بازارهای مفقوده در نظام پولی و مالی ایران است و بدون توسعه مناسب این بازار نمی‌توان امید چندانی به عمق‌بخشی بازار سرمایه و همچنین بخش تولید کشور داشت. مروری بر روند بازار بدهی «دنیای اقتصاد» در گزارش‌های مختلفی به دفعات به بررسی وضعیت بازار بدهی پرداخته است.
این بازار پیش از این به واسطه نرخ سود بالا مورد انتقاد برخی فعالان بازار قرار می‌گرفت. برخی افراد درخصوص افزایش نرخ سود اوراق بدون ریسک در بازار بدهی نگرانی‌هایی داشتند. این انتقادات در نهایت موجب توقف عرضه اسناد خزانه اسلامی در اواخر سال گذشته شد. توقف عرضه اسناد خزانه اسلامی در کنار ثبات در شرایط کلان اقتصادی به متعادل شدن نرخ سود در بازار بدهی منتهی شد.
توقف عرضه‌ها در این بازار در شرایطی صورت گرفت که به اعتقاد بسیاری از کارشناسان اقدامی نادرست بود. به دو دلیل! اول آنکه به اعتقاد کارشناسان تصمیم‌گیری در مورد عرضه این اوراق نباید منوط به وضعیت معاملات سهام باشد. دوم آنکه از فرصت‌های به وجود آمده در بازار سهام استفاده نشد. به هر ترتیب کاهش توقف عرضه این اوراق در کنار ثبات نسبی وضعیت اقتصادی، نرخ سود در این بازار را از ارقام 28 درصدی در ماه‌های پایانی سال گذشته به سطوح 23 درصدی در سه ماه ابتدایی سال 96 کاهش داد.
پس از آن نیز روند کاهشی نرخ‌ها در این بازار در ماه جاری ادامه پیدا کرد؛ به‌طوری که روز گذشته میانگین نرخ سود در میان 5 سررسید موجود اسناد خزانه اسلامی وارد سطح 21 درصدی شد. اقتصادنیوز 110

کد خبر: 826780  |  مشاهده خبر در منبع اصلی: جام نیوز
گردآوری اخبار بوسیله ربات جستجوگر پارست
راجع به ربات پارست بیشتر بدانید
به اشتراک بگذارید
اخبار مرتبط:

آخرین خبرهای اقتصادي

طراح استیضاح وزیر صنعت: مراجع رسمی از دولت خبر استعفای شریتعمداری را تایید کردند تسنیم  ۱۶ دقیقه پیش

احمد علیرضا بیگی در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم در رابطه با استعفای وزیر صنعت که مورد تایید تعدادی از نمایندگان کمیسیون صنایع مجلس قرار گرفته اما از سوی پایگاه اطلاع رسانی دولت تکذیب شده است، اظهار داشت: مراجع رسمی ما از دولت خبر استعفای وزیر صنعت را تایید کرده است.طراح استیضاح وزیر...

وزارت صنعت خبر «تکذیب استعفای وزیر صنعت» را حذف کرد تسنیم  ۱۶ دقیقه پیش

به گزارش خبرگزاری تسنیم، وزارت صنعت خبر «تکذیب استعفای وزیر صنعت» را از سایت شاتا حذف کرد.پیشتر وزارت صنعت با درج خبر زیر این استعفا را تکذیب کرده بود.ماجرای استعفای وزیر صنعت و تکذیبیه‎ای که کسی گردن نمی‎گیردانتهای پیام/

حضرتی: استعفای «شریعتمداری» شایعه است اقتصاد ایران آنلاین  ۲۹ دقیقه پیش

الیاس حضرتی در تماسی تلفنی با ایسنا اعلام کرد که اخبار منتشر شده به نقل از وی در رسانه‌ها پیرامون استعفای وزیر صنعت، معدن و تجارت با هماهنگی رئیس‌جمهور شایعه است و ایشان به فعالیت خود ادامه می‌دهد.

جهش ۴۵۰۰ واحدی شاخص بورس در اولین روز پاییز اقتصاد ایران آنلاین  ۲۹ دقیقه پیش

جهش ۴۵۰۰ واحدی شاخص بورس در اولین روز پاییز #dcImgDiv1{height:201px;}#doc_div1Img{height:207px;}  شاخص بورس در جریان معاملات امروز بازار سرمایه ۴۵۳۳ واحد رشد کرد.  به گزارش  تسنیم، در جریان دادوستدهای امروز بازار سرمایه تعداد 4 میلیارد و 804میلیون سهم و حق‌تقدم به‌ارزش یک هزار و 372میلیارد...

استعفای وزیر صنعت تکذیب شد اکو فارس  ۳۰ دقیقه پیش

به گزارش اکوفارس یکی از مسئولین وزارت صنعت، معدن و تجارت که نخواست نامش ذکر شود درباره استعفای وزیر صنعت گفت: ما هم این خبر را از رسانه ها شنیده ایم و خودمان از این موضوع خبر نداشتیم. وی افزود: براساس پیگیری صورت گرفته از دفتر ایشان این خبر تایید نشد و فعلا نمیتوانیم خبری از استعفای وی را اعلام کنیم. 

پایگاه اطلاع رسانی دولت استعفای وزیر صنعت را تکذیب کرد اکو فارس  ۳۰ دقیقه پیش

به گزارش اکوفارس به نقل از پایگاه اطلاع رسانی دولت،  در این اطلاعیه آمده است مرجع اطلاع رسانی اخبار رسمی در حوزه دولت مشخص است و اینکه رسانه‌های وابسته به قوای دیگر در این شرایط برای دولت مسئله جدید ایجاد کنند مورد انتظار نیست و‌امیدواریم بجای ایجاد شائبه و افزایش مشکلات، با همیاری...

خبر خوش رئیس کل بانک مرکزی در مورد کاهش قیمت ارز نامه  ۳۳ دقیقه پیش

به گزارش نامه نیوز، مهرداد لاهوتی با اشاره به حضور عبدالناصر همتی در نشست صبح امروز فراکسیون مستقلین گفت: در این جلسه نگرانی‌های نمایندگان در مورد مباحث مختلف ارزی و بانکی مطرح شد.وی افزود: آقای همتی عامل اصلی شرایط بازار ارز را رشد نقدینگی دانست و گفت دولت به شدت به دنبال کنترل آن است. در دولت اول...

آخرین قیمت سکه و طلا امروز ۱ مهر + جدول آفتاب نیوز  ۳۹ دقیقه پیش

آفتاب‌‌نیوز : قیمت اونس جهانی طلا▼1199.44یک مثقال طلای 17 عیار (مظنه‌طلا)▲1,752,000یک گرم طلای 18 عیار▲404,450یک گرم طلای 19 عیار▲426,880یک گرم طلای 20 عیار▲449,370یک گرم طلای 22 عیار▲494,350یک گرم طلای 24 عیار▲539,270بروزرسانی:۹۷/۰۷/۰۱ (۱۱:۴۵)تومان قیمت سکه در بازارقیمت سکه طرح قدیم▲4,201,000قیمت...

پیش‌بینی رئیس کل بانک مرکزی در مورد کاهش قیمت ارز آفتاب نیوز  ۳۹ دقیقه پیش

آفتاب‌‌نیوز : مهرداد لاهوتی با اشاره به حضور عبدالناصر همتی در نشست صبح امروز فراکسیون مستقلین گفت: در این جلسه نگرانی‌های نمایندگان در مورد مباحث مختلف ارزی و بانکی مطرح شد.وی افزود: آقای همتی عامل اصلی شرایط بازار ارز را رشد نقدینگی دانست و گفت دولت به شدت به دنبال کنترل آن است. در دولت اول آقای...

اختصاصی/ رشد محدود 0.1درصدی طلا در انتهای مبادلات هفتگی طلانیوز  ۴۰ دقیقه پیش

يكشنبه ، ۱ مهر ۱۳۹۷ ، ۱۱:۵۶طلانیوز : قیمت طلا در پایان مبادلات روز جمعه با کاهش روبرو شده ولی توانست 0.1  درصد افزایش قیمت هفتگی را تجربه کند.     به گزارش مارکت واچ، قیمت طلا در پایان مبادلات روز جمعه بازار مبادلات اتی امریکا تحت تاثیر افزایش چشمگیر شاخص سهام آمریکا قرار گرفت و با کاهش نزدیک به...

ارسال برای دوستان

پخش اخبار زنده